BRIEF.ID – Saham-saham kapitalisasi kecil berhasil mencuri perhatian disaat terjadi reli indeks S&P 500. Reli ekuitas AS itu meningkat tajam pada beberapa pekan terakhir, di mana S&P 500 naik sekitar 7% sejak sinyal “celah nyata” bullish. Halini melampaui median kenaikan empat pekan historis sebesar 6%.
Meskipun momentum tetap kuat, kondisi internal pasar menunjukkan sebuah gambaran yang lebih kompleks dan tidak merata di balik permukaan, kata BTIG dalam laporannya.
Meskipun indeks berhasil mencapai level tertinggi baru pada empat dari enam sesi terakhir, lebar pasar sangat sempit. Pada tiga hari terakhir, saham yang turun lebih banyak daripada harga saham yang naik, dan kurang dari 60% komponen S&P 500 diperdagangkan di atas rata-rata pergerakan 200 hari. Bahkan, setelah lonjakan cepat 14% hanya dalam 23 hari. Secara historis, kondisi seperti itu jarang terjadi, dengan pola serupa terakhir terlihat pada tahap akhir era dot-com.
Para analis mencatat bahwa reli dengan magnitude serupa—seperti pada tahun 1991 dan 1997, didukung partisipasi yang jauh lebih kuat, dengan sekitar 80% saham berada di atas rata-rata jangka panjangnya. Sebaliknya, reli akhir tahun 1999 dan awal tahun 2000 menunjukkan cakupan yang lemah dan pada akhirnya menandai puncak pasar utama. Angka 58% saat ini berada di antara keduanya, menimbulkan kehati-hatian tetapi belum menandakan titik balik yang pasti.
Versi S&P 500 dengan bobot yang sama belum mencapai titik tertinggi baru, menunjukkan bahwa keuntungan terkonsentrasi pada kelompok saham berkapitalisasi besar yang lebih kecil, kata para analis.
Sebaliknya, perusahaan-perusahaan kecil menunjukkan momentum yang lebih kuat. Indeks Russell 2000 telah mencapai level tertinggi sepanjang masa baru, dengan peningkatan cakupan dan kekuatan relatif dibandingkan dengan S&P 500 yang berbobot sama. Terobosan dalam rasio saham berkapitalisasi kecil terhadap saham berbobot sama menandai pergeseran setelah bertahun-tahun kinerja yang kurang memuaskan, menandakan potensi perluasan kepemimpinan—namun tidak dalam saham berkapitalisasi besar.
BTIG juga mengatakan bahwa di luar AS, saham-saham Tiongkok diam-diam mendapatkan daya tarik. Dana seperti KraneShares SSE STAR Market 50 ETF (KSTR) dan Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF (ASHR) menunjukkan momentum yang kuat, sementara KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB) tampaknya telah mencapai titik terendah, menawarkan peluang yang lebih taktis. (Investing.com/nov)
